MADRID, 15 (SERVIMEDIA)

La Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) estima que España podría rebajar su deuda hasta el 100% del PIB en una década si lleva a cabo «un esfuerzo fiscal viable».

Así se recoge último número de la revista Papeles de Economía Española publicado este miércoles, que trata la reforma de las reglas fiscales que están en pleno proceso de negociación en Bruselas. Por el momento, la Unión Europea ya ha acordado mantener el déficit y la deuda en un máximo del 3% y el 60%, respectivamente.

El trabajo muestra «la complicada factibilidad» a la que se enfrentarían los principales países de la zona del euro para acometer procesos de consolidación fiscal «exitosos». En este sentido, el informe avisa de que «países como Francia, Italia o España» tendrán dificultades para rebajar la deuda pública hasta el 60% porque requerirán de superávits primarios «muy alejados de los registros históricos».

«O bien son necesarios superávits fiscales de una magnitud desconocida en perspectiva histórica para reducir sustancialmente la ratio deuda pública sobre el PIB en períodos de tiempo más o menos prolongados (de varios lustros), o bien, si no se quiere adoptar una política fiscal demasiado contractiva que dañe inevitablemente la actividad económica, los avances en la reducción del endeudamiento serán más bien magros», reza el documento.

En el caso de España, Funcas señala que el saldo primario debería superar «con creces» su media histórica para lograr rebajar la deuda hasta el 60% del PIB, «incluso en un escenario con elevadas tasas de crecimiento del PIB nominal».

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Así las cosas, la fundación traza un escenario «más posibilista», que concluye que España podría rebajar su deuda hasta el 100% en una década «con un esfuerzo fiscal viable».

Por último, Funcas dibuja otro marco en el que señala que, en el caso de que España rebajase su déficit estructural desde el 4% actual hasta «prácticamente equilibrio presupuestario», se lograría reducir en una década la deuda pública en 20 puntos, esto es hasta el 93% del PIB, aproximadamente.

PROPUESTA «ADECUADA» DE BRUSELAS

Sea cual sea el camino a elegir, Funcas constata en este análisis que las ratios de deuda pública planteados en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento son «factibles en horizontes de una década».

Desde esta perspectiva, considera «adecuada» la propuesta actual de la Comisión Europea sobre la reforma del marco de gobernanza de la política fiscal, que plantea una mayor flexibilidad en la determinación de los objetivos de referencia para la deuda pública, «siguiendo un enfoque de consolidación centrado en el medio plazo, junto con consideraciones relativas al crecimiento potencial, al introducir explícitamente mecanismos para promover inversiones y reformas estratégicas».